根据永续增长DDM模型,以下会使股票的内在价值增大的情况是( )。
A.预期支付的股利增大
B.预期增长率提高
C.要求回报率降低
D.ABC均正确
A.预期支付的股利增大
B.预期增长率提高
C.要求回报率降低
D.ABC均正确
第2题
A.红利永续增长率超出了人类预测能力
B.模型对红利永续增长率过于敏感
C.红利永续增长率取值范围受到严格限制,即必须小于投资者要求收益率
D.不能考虑回收期后的红利情况
第3题
(1)公司现有长期负债:面值1000元,票面利率12%,每半年付息的不可赎回债券;该债券还有5年到期,当前市价1051.19元;假设新发行长期债券时采用私募方式,不用考虑发行成本。
(2)公司现有优先股:面值100元,股息率10%,每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股,需要承担每股2元的发行成本。
(3)公司现有普通股:当前市价50元,最近一次支付的股利为4.19元/股,预期股利的永续增长率为5%,该股票的贝他系数为1.2.公司不准备发行新的普通股。
(4)资本市场:国债收益率为7%;市场平均风险溢价估计为6%。
(5)公司所得税税率:40%。
要求:
(1)计算债券的税后资本成本;
(2)计算优先股资本成本;
(3)计算普通股资本成本:用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计,以两者的平均值作为普通股资本成本;
(4)假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股,根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。
第4题
A.按固定时间间隔支付的,数额不断增长的付款
B.永续的,数额不断增长的付款
C.在声明的时间期限内,按照固定的时间间隔支付的,数额相同的付款
D.永续的,按照固定时间间隔支付的,数额相同的付款
第6题
A.增长型永续年金是指在无限期内,时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等、方向相同的一系列现金流
B.普通年金是指在一定期限内,时间间隔相同、不间断、金额不相等、方向相同的一系列现金流
C.增长型年金是指在无限期内,时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等、方向相同的一系列现金流
D.永续年金是指在无限期内,时间间隔相同、不间断、金额不相等、方向相同的一系列现金流
第8题
A.权益自由现金流
B.留存收益
C.现金股利
D.企业自由现金流量