虽然阶梯期限投资策略下每年都能有一部分证券变现，但数额较少，只占全部投资额的1/n，在利率上升时期而银行又

上。()

的房子。准备立即支付300000美元的首付。余下的金额分15年贷款。皮尔斯也指出她的儿子得了一种很少见的病，需要大手术，这个病会阻碍他上大学。尽管皮尔斯和她丈夫有医疗保险可以支付儿子的医疗费用，但她儿子的手术需马上再支付150000美元。在可预见的将来。医疗费用增长率会超过通货膨胀率。她准备辞去工作照顾儿子，儿子的生命预期为40年。她坚持表明儿子在她和她丈夫已不再有能力提供照顾时也需要照顾。皮尔斯的父母一年前去世了，她的女儿经济上已经独立，丈夫准备25年后退休。 根据以上这些情况。要满足皮尔斯和她丈夫退休前的生活费用。他们的投资组合需要为此提供税后1200000美元(现值)。他们同样希望该投资组合能有足够的增长以满足他们退 休后的每年税后280000美元生活费用。他们认为税前投资组合价值每年增长8％～10％即 可满足这个目标。基于他们退休后需要年花费280000美元。他们相应的实际退休后花费比率为每年税后6％一7％。 皮尔斯在表26—13中总结了她的新财务信息。她指出她的投资组合和她丈夫的投资组合应被合为一个组合。她进一步说明她丈夫过去的组合风险大于平均水平。现在他愿意把投资管理决策权交给她。

a．说明在皮尔斯面临的新的环境下。如何改变她的投资策略的每一部分内容。用皮尔斯的新环境来证明你的回答。 b．下列每一种资产，在皮尔斯面临的新环境下，是否需要改变在表26—13中的比率让它下降或上升？用一条基于皮尔斯环境变化的理由来说明你的每一项回答。 i．Spencer Design普通股 ii．货币市场工具 iii．分散化债券基金 iv．大盘股股票 V．新兴市场股票 vi．未成熟的商业土地

A.非常狭窄、不易转换

B.较为狭窄、不易转换

C.灵活多样

D.较为宽泛、易转换

E.C

F.职位晋升阶梯。吸引策略：非常狭窄，不易转换；投资策略：广泛，灵活多样；参与策略：较为狭窄，不易转换

A.120

B.180

C.200

D.250

A.1197316.50元

B.1260344.18元

C.1179518.50元

D.1151238.3元

A.321714

B.320714

C.322714

D.323714

股票红利税率是24%。他们两人都有1000加元用来投资,可以选择投资债券或者同等风险的优先股,二者期限均为10年。债券每年给付100加元的利息,优先股每年有77加元的分红,问他们各自应选择哪种投资方式()

A．达尼应选优先股,希萨应选择债券

B．达尼应选债券,希萨应选择优先股

C．两人都应选优先股

D．两人都应选债券

A.积极型投资策略

B.消极型投资策略

C.技术性交易策略

D.核心—卫星策略

A.1，1

B.1，2

C.2，2

D.2，3

A.铃投资策略

B.趋势投资策略

C.梯形投资策略

D.分散化投资策略