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[主观题]

Wabash公司普通股的价格在年末将会变为25美元或是40美元。一份标准的看涨期权合约是100股Wabash公

司普通股的一年期看涨期权。投资者的借贷利率为12%。

假定Wabash公司目前股价为30美元,该看涨期权的行权价格为35美元,那么在到期日时,该期权合约的价值可能为多少?

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更多“Wabash公司普通股的价格在年末将会变为25美元或是40美元。一份标准的看涨期权合约是100股Wabash公”相关的问题

第1题

目前Wasatch公司普通股的看涨期权的价格为10美元,看跌期权的价格为8美元。两份期权的行权价都为80
美元,到期日为一年后。无风险利率为12%,请问wabash公司普通股的价值为多少?

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第2题

假定一份100股wabash公司普通股的看涨期权合约,行权价为30美元,以1 000美元的价格卖出。请问该股
票目前的价值为多少?

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第3题

你拥有Cann飞机公司20股股票。你确信你将在时点1获得每股0.50美元的股利。在时点2,Gann公司将会支
付每股13.80美元的清算性股利。必要收益率为20%。假没不考虑税收因素,则普通股每股价格为多少?假定你希望能在未来两年内获得相同的股利支付,你如何运用自制股利实现这个目标?

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第4题

A公司于2018年1月1日以每股30元的价格发行2000万股普通股股票,每股面值1元。2019年6月30日,公司以每股20元的价格回购了其中的600万股并注销。假设2018年1月1日至2019年6月30日期间,公司没有发生任何其他权益性交易,则该回购并注销股份的事项对公司2019年末所有者权益的影响是()。

A.导致2019年末其他综合收益增加11400万元

B.导致2019年末盈余公积减少11400万元

C.导致2019年末资本公积——股本溢价减少11400万元

D.导致2019年末未分配利润增加6000万元

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第5题

甲公司是一家制造企业,近几年公司生产经营比较稳定,并假定产销平衡。公司结合自身发展和资本市场
环境,以利润最大化为目标,并以每股收益作为主要评价指标。有关资料如下:

资料一:2016年度公司产品产销量为2000万件,产品销量单价为50元,单位变动成本为30元,固定成本总额为20000万元。假定单价、单位变动成本和固定成本总额在2017年保持不变。

资料二:2016年度公司全部债务资金均为长期借款。借款本金为200000万元,年利率为5%,全部利息都计入当期费用。假定债务资金和利息水平在2017年保持不变。

资料三:公司在2016年末预计2017年的产销量将比2016年增长20%。

资料四:2017年度的实际产销量与上年末的预计有出入,当年实际归属于普通股股东的净利润为8400元。2017年初,公司发行在外的普通股数为3000万股,2017年9月公司增发普通股2000万股。

资料五:2018年7月1日,公司发行可转换债券一批,债券面值为8000万元,期限为5年。2年后可以转换为本公司的普通股,转换价格为每股10元。可转换债券当年发生的业务全部计入当期损益。其对于公司当年净利润的影响数为200万元。公司当年归属于普通股股东的净利润为10600万元。公司适用的企业所得税税率为25%。

资料六:2018年末,公司普通股的每股市价为31.8元。同行业类似可比公司的市盈率均在25左右(按基本每股收益计算)。

要求:

(1)根据资料一,计算2016年边际贡献总额和息税前利润。

(2)根据资料一和资料二,以2016年为基期计算经营杠杆系数,财务杠杆系数和总杠杆系数。

(3)根据要求(2)的计算结果和资料三,计算:

①2017年息税前利润预计增长率;

②2017年每股收益预计增长率。

(4)根据资料四,计算公司2017年的基本每股收益。

(5)根据资料四和资料五,计算公司2018年的基本每股收益和稀释每股收益。

(6)根据要求(5)基本每股收益的计算结果和资料六,计算公司2018年年末市盈率,并初步判断市场对于该公司股票的评价偏低还是偏高。

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第6题

A为上市公司,采用授予职工限制性股票的形式实施股权激励计划。2×15年7月1日,以非公开发行的方式向100名管理人员每人授予100股自身股票(每股面值为1元),授予价格为每股8元。当日,100名管理人员进行出资认购,总认购款为80000元,A公司履行了相关增资手续。A公司估计该限制性股票股权激励在授予日的公允价值为每股15元。激励计划规定,若授予对象从2×15年7月1日起在A公司连续服务3年,则所授予股票将于2×18年7月1日全部解锁;其间离职的,A公司将按照原授予价格回购相关股票。2×15年7月1日至2×18年7月1日期间,所授予股票不得上市流通或转让;激励对象因获授限制性股票而取得的现金股利由公司代管,作为应付股利在解锁时向激励对象支付;对于未能解锁的限制性股票,公司在回购股票时应扣除激励对象已享有的该部分现金分红。2×15年度,A公司实现净利润6009000元,发行在外普通股(不含限制性股票)加权平均数为2000000股,宣告发放现金股利每股1元;A公司估计三年中离职的管理人员合计为10人,当年年末有5名管理人员离职。假定A公司2×15年度当期普通股平均市场价格为每股35元。不考虑其他因素,2×15年度的稀释每股收益为()。(一年按照360天计算)

A.3.008元/股

B.3.00元/股

C.2.990元/股

D.3.001元/股

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第7题

甲公司是一家制造业上市公司,主营业务是易拉罐的生产和销售。为进一步满足市场需求,公司准备新增
一条智能化易拉罐生产线。目前,正在进行该项目的可行性研究。相关资料如下:

(1)该项目如果可行,拟在2016年12月31日开始投资建设生产线,预计建设期1年,即项目将在2017年12月31日建设完成,2018年1月1日投资使用,该生产线预计购置成本4000万元,项目预期持续3年,按税法规定,该生产线折旧年限4年,残值率5%。按直线法计提折旧,预计2020年12月31日项目结束时该生产线变现价值1800万元。

(2)公司有一闲置厂房拟对外出租,每年租金60万元,在出租年度的上年年末收取。该厂房可用于安装该生产线,安装期间及投资后,该厂房均无法对外出租。

(3)该项目预计2018年生产并销售12000万罐,产销量以后每年按5%增长,预计易拉罐单位售价0.5元,单位变动制造成本0.3元,每年付现销售和管理费用占销售收入的10%,2018年、2019年、2020年每年固定付现成本分别为200万元、250万元、300万元。

(4)该项目预计营运资本占销售收入的20%,垫支的营运资本在运营年度的上年年末投入,在项目结束时全部收回。

(5)为筹资所需资金,该项目拟通过发行债券和留存收益进行筹资,发行期限5年、面值1000元,票面利率6%的债券,每年末付息一次,发行价格960元。发行费用率为发行价格的2%,公司普通股β系数1.5,无风险报酬率3.4%,市场组合必要报酬率7.4%。当前公司资本结构(负债/权益)为2/3,目标资本结构(负债/权益)为1/1。

(6)公司所得税税率25%。假设该项目的初始现金流量发生在2016年末,营业现金流量均发生在投产后各年末。

要求:

(1)计算债务税后资本成本、股权资本成本和项目加权平均资本成本。

(2)计算项目2016年及以后各年年末现金净流量及项目净现值,并判断该项目是否可行(计算过程和结果填入下方表格)。

(3)假设其他条件不变,利用最大最小法计算生产线可接受的最高购置价格

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第8题

一名投资银行家向Barracuda公司的总裁建议,接管Farad公司可以通过以12%的利率借入4 000 000美元,
同时分四期清偿债务。因此,在第4年年末,公司将会变回全权益公司。但与此同时,Barracuda公司获得了债务融资的好处。如果Barracuda公司的总裁听从了投资银行家的建议,那么这项收购的价值是多少?

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第9题

甲公司2×16年1月1日发行1000万份可转换公司债券,每份面值为100元、每份发行价格为100.5元,每年年末支付利息,可转换公司债券发行2年后,每份可转换公司债券可以转换为4股甲公司普通股股票(每股面值1元)。甲公司发行该可转换公司债券确认的负债初始计量金额为100150万元。2×17年12月31日,与该可转换公司债券相关负债的账面价值为100050万元。2×18年1月2日,该可转换公司债券全部转换为甲公司股份。甲公司因可转换公司债券的转换应确认的资本公积(股本溢价)的金额为()万元。

A.400

B.96400

C.96050

D.300

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第10题

S公司是一家无杠杆公司,其预期有永续的税前收益,每年3500万元。目前该公司权益的必要报酬率是20%。
该公司每年年末均把所有的收益作为股利发放。公司在外发行的普通股股数为150万股。公司税税率为35%。公司正在计划调整资本结构,按该计划将发行4000万元、利率永远为9%的债务,并用这些钱回购股票。 (1)计算资本结构调整计划公告前公司的价值。此时权益的价值是多少?公司每股价格是多少? (2)使用APV法计算公司资本结构调整计划公告后的公司价值。此时权益的价值是多少?公司每股价格是多少? (3)多少股票将被回购?回购完成后,权益的价值是多少?公司每股价格是多少? (4)使用权益现金流量法计算公司资本结构调整后公司权益的价值?

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