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[主观题]

夏普公司是一个资产达140亿美元的电子类消费品业的巨人,它坚持不懈地致力于技术创新,最终使自

己处在了行业的前列。夏普公司最有价值的资源就是高度专门化的可视电子产品技术,这对公司保持核心业务的竞争优势具有至关重要的作用。它最为成功的技术就是液晶显示屏,这几乎是所有夏普产品最为重要的卖点。这一资源的竞争优势在夏普公司录像机产品的成功中充分地展现了出来,它的突破性产品─取景镜头,首次使用了一个液晶显示的取景器。这一创新使得夏普公司在该产品推出的6个月内占领了日本录像市场20%的市场份额。

夏普公司的一位高级经理何志浅田这样描述夏普公司的技术战略:“我们投资于那些在将来可能会成为公司的核心的技术。作为核心,这种技术应该具有可用于许多产品的开发性能力。”遵循这一战略,夏普公司成功地将业务扩展到许多新的领域,只要这些业务的竞争优势取决于它的某种核心技术。比如,作为其显示屏技术的扩展,夏普公司以其名为“奇才”(Wizard)的产品作为一种个人电子产品的开路先锋。

夏普的业务类型受到严格的限制,主要是电视与可视系统、通讯与广播系统、家用电器、信息系统以及电子零件。与其竞争同行索尼公司和松下公司不同,夏普公司从未考虑过要进入影视业,因为它知道自己的技术基础之外,它并不具备竞争优势。夏普公司的技术投资都具有以下几个特点:它们的费用总是比较高;它们有极多的领先次数;它们产品中的优势会因为模仿或是产品生命周期的缩短而较快消失。为了在这样的环境中取得成功,夏普公司必须做出正确的投资选择。并且为了补偿其投资,它必须在全公司范围内迅速而广泛地传播新技术。

所以夏普公司有一个超过1500人的总部──还不包括研究与开发部门。从现在流行的较小规模的公司机构来看,这一数目简直是个天文数字。夏普的战略必须依靠广泛的、难以驾驭的共享技术行为之间的协作,这就是其总部人员众多的原因。

对共享行为的需要决定了夏普公司的基本结构。公司按职能划分部门,而不是按生产划分部门。因此,对关键组成部件如液晶显示屏的研究与生产是在某一个专门化的单位中完成的,能够获得规模经济。与之形成对比的是,一家典型的由生产分支机构组成的美国公司公司──霍尼尔公司,曾经同时在七个分支机构中进行液晶显示屏的研究。

为了防止职能集团成为不利于产品开发的障碍,夏普公司任用了产品经理。他有责任──但没有自主权──协调整个价值链中的行为;公司还组成了大量的跨部门团队以及公司委员会,以确保共享行为──包括公司的研究开发单位与销售力量──的规划及其在各个不同的生产线之间的分配是最优的。夏普公司投资于这种时间密集型的协作,以尽量减少各个单位在分享重要资源时无法避免的冲突。

每年中,夏普公司大约有三分之一的研究开发经费被用于10到15个“金牌项目”之中。这些项目在公司的技术战略会议上被挑选出来因为它们通常都涉及到贯穿各个生产集团的基础技术。所有的项目人员都被赋予公司经理的权利,并且戴着金色的徽章,这样他们就能调动夏普公司的任何一个员工来协助他们的研究。

由于公司特有的以职能为基础的制度使得财务统计变得不甚清楚,夏普公司的控制系统更多地关注员工的行为,而不是他们在短期内的财务业绩。因而升职──而不是每年加薪──是最有效的激励因素,员工会因为一贯表现出的资深持重以及办事圆熟(如团队协作精神与善于交流沟通)而获得提升。在一家具有职能式组织结构、以技术为基础的公司中,这种控制系统是少有的几种避免了不适当地以短期的自身利益为导向的系统之一。

正如许多日本公司一样,夏普公司的企业文化强调:公司就是一个大家庭或者一个共同体,它的成员应该相互合作以获得更大的收益。与终身雇用的政策相一致的是人事变动很少,这也鼓励每个员工都使各自的利益相互协调,而且追求整个公司利益的最大化。这一共同的目标也减少了在共享重要资源──比如研究与开发以及零部件制造时相互间不可避免的冲突。问题:夏普公司的核心竞争力体现在哪一方面?它是如何管理其核心竞争力的?

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第1题

艾瑞斯是特许金融分析师,也是一位独立投资咨询人,他帮助通用技术公司的投资委员会主席达闻建立一
个新的养老基金。现在达闻向艾瑞斯咨询有关国际股权投资的收益及投资委员会是否应该考虑将其作为额外资产纳入该基金。 a.请解释将国际股权纳入通用的股权资产组合的合理性。确认这一点并描述三个相关性的考虑,写出计算过程。 b.请列出反对国际股权投资的三个可能的意见,并简单分析其重要性。 c.为了说明国际证券投资的长期业绩,艾瑞斯向达闻出示了近年间美国养老基金的投资效果曲线图25—1。请比较美元股权、非美元股权与固定收益型资产三类投资的业绩表现,并说明与四种独立的资产分类指数的效果相比,会计业绩指数的效果有何重要意义?

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第2题

詹姆斯.钱正在审查Jarvis University捐赠基金的全球权益管理人的业绩。目前。Williamson Capital公
司是针对捐赠基金惟一资本化的全球权益管理人,Williamson Capital公司的业绩数据见表24—3。 钱也向捐赠基金投资委员会提呈了Joyner资产管理公司的业绩信息。.Ioyner资产管理公司是另外一个资本化的全球权益管理者。该公司的业绩数据见表24—4。相关的无风险产和市场指数的业绩数据见表24—5。 a.计算Williamson Capital公司和Joyner资产管理公司的夏普比率和特雷纳测度。 b.投资委员会注意到,用夏普比率和特雷纳测度产生了对Williamson Capital公司和Ioyner资产管理公司的不同业绩排名。解释为什么这些标准可以导致不同的业绩排名。

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第3题

加维斯大学是美国一所多学科私立大学。在2002年5月31日这个财政年度末,其捐赠基金为20亿美元。因为
几乎没有政府的资助。为了支撑各种开支需要,特别是近年来入学人数的增长和学费收入并未达到预期水平,该校在很大程度上要依赖于捐赠资金。考虑到学校每年基本运营所需预算的增长,该捐赠基金必须取得每年1.26亿美元的捐赠。美国消费价格指数预计每年增长2.5%,美国高等教育成本预计每年增长3%。到2003年1月31日止,该基金有2亿美元的预算。用于支付新图书馆建设的最后一笔款项。 在最近争取捐款活动中,由于一位女校友瓦莱丽.布雷姆纳捐赠了价值4亿美元的Bertocchi石油天然气公司的普通股,该校刚刚达到了它2002年5月31日这个财政年末的资金增长目标。Bertocchi是一家资本市值高、公开上市的美国公司。布雷姆纳捐赠这些股票有个条件,即任何一个财政年度,最多只能出售最初股票数量的25%。未来得到更多大笔捐赠的希望不大。 面对如此大数额的捐赠基金及基金分配的要求,该基金的投资委员会决定对投资策略进行修订。他们也意识到一个重新修订过的资产配置是必需的。表26—5是2002年5月31日该校捐赠基金的资产配置情况。

a.根据所给信息。请为该校.2002年6月1日的捐赠基金制定投资策略内容。注意:你的回答必须满足校捐赠基金的环境要求。 b.对表26—5中的每一项资产,确定修订后的最合适的各种资产配置的比率,并加以证明每一种资产修订后的配置比率为何是正确的。

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第4题

Gephardt,Armey and Core是一家歌舞剧本出版社,该公司本周发行了零息债券80份,每份面值为1000美元,期限1年。
行业分析家预期,如果Rupert Murdoch成功地购买了华盛顿出版俱乐部,并将其转变为一个喜剧沙龙,GAG的资产价值将为160000美元;若Murdoch购入该俱乐部,但是保持其目前结构安排,资产价值将为130000美元;若Murdoch在华盛顿另外建立一家喜剧沙龙,公司资产价值将为20000美元。行业分析师还预期在以上三种情况下,喜剧业的第二家公司Yeltsin Yuks公司的资产总价值将分别为100000美元、100000美元和40000美元。假设投资者能购入含CAG和YY公司资产的投资组合,还可以以无风险年利率0.10买入或卖空1年期零息政府债券,那么:
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第5题

假设货币需求为L=0.20y,货币供给量为200亿美元, c=90亿美元+0.8yd, t=50亿美元,i=140亿美元-5r,g=50亿美元。(1)导出IS和LM方程,求均衡收入、利率和投资;(2)若其他情况不变,g增加20亿美元,均衡收入、利率和投资各为多少?(3)是否存在“挤出效应”?(4)用草图表示上述情况。

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第6题

一家资产组合公司使用双因素模型估计收益产生过程,并使用双因素资产组合建立它的消极资产组合。公
司的分析人员提供了如下表格:

两个因素的相关系数为0.6。 a.最佳消极资产组合是怎样的? b.根据夏普比率。最佳消极资产组合比单因素资产组合M强多少? c.与持有资产组合M作为单风险资产的情况相比。分析A=2.8的投资者的效用改进。以资产组合管理人的扩展宏观模型为基础。

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第7题

表1-10是1996年14家电器公司的销售额中出口额所占的比重。 (1)求方差s2。 (2)求标准差s。 表1-1

表1-10是1996年14家电器公司的销售额中出口额所占的比重。

(1)求方差s2

(2)求标准差s。

表1-10 1996年电器公司的销售额中出口额所占的比重

企业

销售额中出口额所占比重(%)

企业

销售额中出口额所占比重(%)

日立

24

松下

33

东芝

31

夏普

44

三菱

23

索尼

65

富士

15

三洋

31

NEC

20

日本JVC

50

富士通

13

电通

19

冲电工业

19

京瓷

33

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第8题

请按照如下提供的信息填制中国原产地证书: 我出口公司(Shanghai Shen Hua I/E Co.Ltd,Add.6/F,Changan Bl

请按照如下提供的信息填制中国原产地证书:

我出口公司(Shanghai Shen Hua I/E Co.Ltd,Add.6/F,Changan Bldg.No.1001 Changan Road,Shanghai)与进口商(Red Sea Aluminum Factory,Add.P.O.Box 17902,Jeddah 21494,Saudi Arabia)达成了以CIF贸易术语出口一批货号为ART.2010的塑料玩具(Plastic Toy)(H.S.Code:95.01)的合同,发票(Invoice No.9411285,Date:Oct.28,2004)单价为12.50美元,共1000件,每10件装一个纸箱,每个纸箱毛重25公斤。为进口商设计一个运输标志。我出口公司于2004年11月18日向中国国际商会提出原产地证书签证申请。

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第9题

又赎回“美加净”的思索 美国强生父子公司是一家销售额达30多亿美元的著名跨国公司,以经营药品起家,随后发展

又赎回“美加净”的思索

美国强生父子公司是一家销售额达30多亿美元的著名跨国公司,以经营药品起家,随后发展了医疗器械、消费品两大类产品。化妆品只是其消费品大类中的一部分。

1989年盛夏,该公司的代表乘飞机抵达上海,欲与中国上海家用化学品厂(后更名为上海家用化学品联合公司)合资。当时的上海家化是中国规模最大、效益最好、品牌最著名的化妆品生产企业,是具有90年历史的化妆品民族企业,年销售额达4.5亿元,利税1亿多元,拥有“美加净”和“露美”两个著名品牌,中国第一瓶摩丝,第一瓶二合一洗发香波,第一款混合香水,第一种磨面膏和护手霜的公司。将上海家化厂全部合并到合资企业中去,而上海家化厂则提出将大部分职工和资产拿出去合资,原厂和小部分职工及资产保留。

1991年初,上海家化厂以2/3的固定资产、大部分骨干职工及“美加净”、“露美”两个著名品牌与美国强生父子公司合资组建了上海强生公司。上海家化厂的厂长葛文耀担任合资公司的中方副总经理,是上海强生公司决策层中惟一的中国人。

根据协议,“美加净”、“露美”两个品牌归合资企业独家使用30年,30年后中方如要收回,需交至少1000万元人民币的“赎金”。合资企业每年给“留守”的上海家化厂1500万元的“利益保底费”,以补偿因合资给该厂带来的利润损失。

合资后,失去两品牌的上海家化母体的销售额锐减5%。上海强生公司对“美加净”、“露美”两品牌既不增加产品投入,也不增加广告投入,仅仅是维持原状而已。合资公司的产品用的是强生的系列品牌,对“美加净”、“露美”两个著名品牌丝毫不重视,这究竟是什么原因呢?回到上海家化厂母体的葛文耀在分析了两个著名品牌的潜力及中国化妆品市场的发展速度后,于1995年秋,将两品牌从合资企业赎回。赎回的代价是:上海家化买下合资企业的一些原材料和不适用的设备,估计要损失600万元,另外还要接受200名员工,取消合资企业给上海家化每年1500万元的返利。两个著名品牌的合资与赎回引起人们的思索。

试分析两个著名品牌的合资与赎回引起我们什么思索。

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第10题

以下是A公司资产负债表和损益表中的一些项目: 资产总值=2000000美元 负债总值=1200000美元 流通在外的股

以下是A公司资产负债表和损益表中的一些项目:

资产总值=2000000美元

负债总值=1200000美元

流通在外的股票数量=20000

营业收入=800000美元

公司所得税税率=40%

债务利息=120000美元

试计算:(1)债务的有效利率;

(2)净利润和股票每股收益(EPS);

(3)资产报酬率。

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第11题

2019年12月5日电,记者从中国光伏行业协会获悉:前10月,我国光伏产品出口总额达177.4亿美元,同比增()。

A、25.5%

B、27.6%

C、30.1%

D、32.3%

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