S公司股票价格在6个月初为40美元。在6个月期末,股票有50%的机会升到50美元,有50%的机会下降到38美元。股票的
(1)你如何用股票和期权设立一个完善的对冲交易?
(2)说明无论股票价格如何变化,对冲交易的值不变。
(1)你如何用股票和期权设立一个完善的对冲交易?
(2)说明无论股票价格如何变化,对冲交易的值不变。
第1题
第2题
签署了一个1年期的,对于无股息股票的远期合约,股票当前价格为40美元,连续复利无风险利率为10%,(1)计算远期合约的远期价格;(2)在6个月后,股票价格变为45美元,无风险利率仍为每年10%。计算这时已签署远期合约的远期价值。
第3题
a.投资10000美元于股票,购买100股。
b.投资10000美元于1000个期权(10份合约)。
c.用1000美元购买100个期权(1份合约),用余下的9000美元投资于货币基金,该基金6个月付息4%(年利率8%)。
对于6个月后所列的四种股票价格,你每种策略的收益率各是多少?把结果总结在下表中并作图。
第4题
第5题
第6题
A.2.06
B.2.07
C.2.08
D.2.09
第7题
A公司和B公司股票6个月后的市价的概率分布如下:
[
发生的概率 | A公司 | B公司 |
0.15 | $34 | $22 |
0.20 | $38 | $28 |
0.30 | $40 | $36 |
0.20 | $42 | $44 |
0.15 | $46 | $50 |
两种股票都存在着期权,执行价格都为38美元,到期期限为从现在开始6个月。
第8题
汉姆什—卡斯(H-C)是一家大公司,它的实际盈利增长率为零。目前它正考虑100%收购特尼姆公司,这家公司的盈利增长速度很快。H-C的收购分析家们得出了下列数据:
汉姆什—卡斯 | 特尼姆 | |
每股盈利/美元 | 3.00 | 2.00 |
每股股利/美元 | 3.00 | 0.80 |
股票数/万股 | 20000 | 1000 |
股票价格/美元 | 30 | 20 |
H-C的分析家预测,投资者对特尼姆公司盈利和股利增长率的预期为每年6%。他们认为,通过把H-C的管理经验带到特尼姆公司,在不另增投资的前提下,特尼姆的增长率可以达到每年10%。