股票的价值等于：假设公司不增长，未来每股盈利的现值，加上未来增长机会的净现值。()

为2%,假设企业第一年每股支付的股利D1，为2元。市场要求的必要收益率10%，则该公司股票内在价值为多少？

A.41.25

B.66.00

C.67.98

D.110.00

0%,已知A公司最近支付的股利为每股3元,投资者要求的最低报酬率为12%。

试计算:该公司股票目前的内在价值。

A、29.62

B、31.75

C、30.68

D、28.66

资料一：预计乙公司净利润持续增长，股利也随之相应增长。相关资料如表1所示：

表1　乙公司相关资料

2014年末股票每股市价	8.75元
2014年股票的β系数	1.25
2014年无风险收益率	4%
2014年市场组合收益率	6.5%
预计2015年每股现金股利（D1）	0.5元

资料二：乙公司认为2014年的资本结构不合理，准备发行债券募集资金用于投资，并利用自有资金回购相应价值的股票，优化资本结构，降低资本成本。假设发行债券不考虑筹资费用，且债券的市场价值等于其面值，股票回购后该公司自资产账面价值不变，经测算，不同资本结构下的债务利率和运用资本资产定价模型确定的权益资本成本如表2所示：

表2　不同资本结构下的债务利率与权益资本成本

方案	负责 （万元）	债务 利率	税后债务 资本成本	按资本资产定价模型确定的权益资本成本	以账面价值为权重确定的平均资本成本
原资本结构	2000	（A）	4.5%	×	（C）
新资本结构	4000	7%	（B）	13%	（D）

注：表中“×”表示省略数据。

要求：

1.根据资料一，利用资本资产定价模型计算乙公司股东要求的必要收益率。

2.根据资料一，利用股票估价模型，计算乙公司2014年末投票的内在价值。

3.根据上述计算结果，判断投资者2014年末是否应该以当时的市场价格买入乙公司股票，并说明理由。

4.确定表2中英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)

5.根据(4)的计算结果，判断这两种资本结构中哪种资本结构较优，并说明理由。

6.预计2015年乙公司的息税前利润为1400万元，假设2015年该公司选择债务为4000万元的资本结构，2016年的经营杠杆系数(DOL)为2，计算该公司2014年的财务杠杆系数(DOL)和总杠杆系数(DTL)。

的市场资本化率为20％。 a．投资者估计该股票的内在价值为多少？ b．如果该股票的市场价格等于它的内在价值。它的预期红利为多少？ c．投资者预计1年后它的价格为多少？它所隐含的资本利得是否与投资者估计的红利的市场资本化率相符？

(1)请计算A股票2020年底的市盈率。(2)请用市盈率估值法计算A股票2021年的价值。

A.36

B.40

C.42

D.50

利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为35元，并且必要收益率为10％，那么（）。

某股票的ROE为18%,每股期望收益4元,分红2元。市场的平均回报率为15%。则该股票的价格为()元(假设公司的增长符合固定股利增长模型要求)

A．23.33

B．25

C．33.33

D．36